En octubre de 2026, Colombia presenta un enigma que desconcierta incluso a economistas con experiencia. El peso se ha apreciado cerca de 22% en el último año, la moneda emergente que más se ha fortalecido, según Bloomberg. Una moneda fuerte suele ser aliada contra los precios, porque abarata lo que el país importa. Sin embargo, la inflación anual llegó a 6,29% en septiembre y la básica, que excluye alimentos y regulados, ronda 6%, el doble de la meta de 3%. Entretanto, el Banco de la República ha subido su tasa de interés cuatro veces en lo que va del año, de 9,25% a 12,25%. La respuesta no está en el tipo de cambio ni en el mundo exterior, sino en decisiones tomadas dentro del país durante los últimos años, y lo que hoy vemos es su resultado acumulado. El Estado ha gastado más de lo que recauda, ha encarecido producir con más impuestos, con combustibles más caros y con aumentos del salario mínimo muy superiores a la inflación, ha concentrado su gasto en consumo y no en inv...